稀土板块逆势上扬：政策红利与需求激增双轮驱动

【稀土板块逆势上扬：政策红利与需求激增双轮驱动】

近期，A股市场稀土板块表现亮眼，成为震荡行情中的一抹亮色。据Wind数据显示，截至5月20日收盘，中证稀土产业指数单周涨幅达8.3%，北方稀土、盛和资源等龙头个股更是创下年内新高。业内人士指出，这一轮行情背后是政策端与需求端的双重利好共振。

政策暖风频吹
5月15日，工信部发布《稀土管理条例（征求意见稿）》，明确建立稀土开采总量指标管理制度，强化全产业链监管。这是继2021年首次立法尝试后，我国对稀土战略资源的又一次制度性规范。华泰证券研报认为，条例落地后将进一步优化行业格局，头部企业配额优势有望扩大。与此同时，财政部宣布对稀土永磁材料出口退税率提高至13%，直接刺激相关企业盈利预期。

新能源需求爆发式增长
据中国汽车工业协会统计，4月新能源汽车产销同比分别增长1.1倍和93%，带动高性能钕铁硼需求激增。每辆新能源车需消耗2-3公斤稀土永磁材料，而风电每兆瓦装机需耗用600公斤。银河证券测算显示，2023年全球稀土需求缺口或达1.2万吨，其中镨钕氧化物价格已较年初上涨22%。

产业链分化明显
值得注意的是，本轮行情呈现明显结构性特征。拥有矿山资源的一体化企业涨幅居前，而中游加工企业受成本传导滞后影响表现平平。厦门钨业证券部人士透露：\"目前分离厂产能利用率已超90%，但上游精矿采购仍存在压力。\"这种分化也反映在资金流向上，北向资金近一月对稀土开采类标的净买入额达18.7亿元。

风险提示
尽管行业景气度持续攀升，但投资者需关注三大变量：一是海外稀土项目进展，如缅甸矿山的复产可能冲击供应；二是替代技术的突破，特斯拉已宣布研发无稀土电机；三是估值泡沫风险，当前板块动态市盈率已达45倍，高于近五年均值30%。

（注：文中数据截至2023年5月，具体投资需结合最新市场动态研判。）

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